By El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió incrementar su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos durante su reunión de septiembre de 2026, elevándola de 5.25 % a 5.50 % anual. La medida, adoptada en un contexto de presiones inflacionarias globales persistentes, busca anclar las expectativas de precios y blindar la estabilidad macroeconómica del país frente a un entorno internacional cada vez más adverso.
La tasa de política monetaria y lo que revela sobre el momento económico
El ajuste no opera de forma aislada. Junto a la subida de la tasa de política monetaria, el BCRD también modificó las tasas complementarias del corredor de liquidez: la facilidad permanente de expansión (Repos a 1 día) ascenderá a 6.00 % anual, mientras que la tasa de depósitos remunerados (Overnight) se incrementará a 4.75 % anual. Este movimiento coordinado refleja la intención de la autoridad monetaria de endurecer las condiciones financieras internas para contener efectos de segunda vuelta sobre los precios.
El detonante inmediato es conocido: el alza en los precios del petróleo y sus derivados, impulsada por conflictos en Medio Oriente y disrupciones en el transporte global, ha intensificado los riesgos inflacionarios en septiembre. A eso se suma un endurecimiento generalizado de las condiciones financieras internacionales, que obliga a los bancos centrales de economías emergentes a actuar con mayor cautela para evitar presiones cambiarias y salidas de capital.
Un mundo que aprieta: el contexto global detrás de la decisión
La decisión del BCRD no ocurre en el vacío. La Reserva Federal de Estados Unidos también incrementó su tasa de referencia en 25 puntos básicos en septiembre, con señales de un posible aumento adicional antes de cerrar el año. La economía estadounidense crece a un ritmo proyectado del 2.1 % para 2026, según Consensus Forecasts, con una inflación interanual de 3.4 % que sigue por encima de la meta del 2.0 % y una creación de empleos que se aceleró en agosto.
En la Zona Euro, el panorama es similar: el Banco Central Europeo (BCE) también subió su tasa en 25 puntos básicos en septiembre, con una inflación interanual de 3.2 % en agosto y proyecciones de crecimiento del 1.0 % para 2026. En América Latina, la inflación supera las metas en varios países por factores energéticos, y aunque la mayoría de los bancos centrales de la región han mantenido sus tasas, se anticipan incrementos en algunas economías.
En cuanto a las materias primas, el barril de petróleo WTI superó momentáneamente los US$100 en septiembre antes de estabilizarse cerca de US$90 al cierre del mes. Los precios de los combustibles refinados han subido incluso más que el crudo. El oro, por su parte, cotiza alrededor de US$4,200 por onza troy.
República Dominicana: inflación a la baja, pero con riesgos al alza
A nivel interno, la inflación interanual ha mostrado una reducción gradual, pasando de 5.67 % en junio a 5.13 % en agosto. La inflación subyacente se ha moderado a 4.76 %, manteniéndose dentro del rango objetivo, en parte gracias a los subsidios implementados por el Gobierno dominicano en los precios de los combustibles. El sistema de pronósticos del BCRD proyecta que la inflación interanual retornará al rango meta de 4.0 % ± 1.0 % durante el cuarto trimestre del año.
Sin embargo, las expectativas no están exentas de riesgos. Los conflictos bélicos activos y los fenómenos climáticos que afectan los precios de los alimentos representan factores de presión al alza que el banco central monitorea de cerca. En ese marco, la decisión de subir la tasa de política monetaria funciona como una señal preventiva: actuar antes de que las expectativas se desanclen es más eficiente que corregir una espiral inflacionaria ya instalada.
Crecimiento sólido y reservas que superan las recomendaciones del FMI
La economía dominicana llega a este momento de ajuste monetario desde una posición de fortaleza. La actividad económica registró una expansión del 4.5 % en los primeros ocho meses de 2026, con sectores como construcción, intermediación financiera y turismo liderando el dinamismo. Las proyecciones apuntan a un crecimiento cercano al 4.5 % para el año completo, uno de los más altos de la región.
El crédito privado en moneda nacional creció aproximadamente 7.5 % interanual al cierre de agosto, impulsado por el financiamiento a sectores productivos. El peso dominicano acumuló una apreciación del 6 % hasta septiembre, sostenida por el dinamismo de las actividades generadoras de divisas. Las reservas internacionales alcanzaron aproximadamente US$15,400 millones al cierre de agosto, equivalentes a cerca del 11 % del PIB y aproximadamente cinco meses de importaciones, superando las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Entre los sectores que explican este desempeño destacan:
- Construcción
- Intermediación financiera
- Turismo
El BCRD subrayó que la economía dominicana se sostiene sobre fundamentos sólidos, un sistema financiero robusto y un sector privado resiliente. La institución continuará gestionando activamente la liquidez del sistema financiero y vigilando la coyuntura global para tomar las medidas necesarias que permitan alcanzar la meta de inflación y preservar la estabilidad macroeconómica. La tasa de política monetaria seguirá siendo el principal instrumento de esa estrategia.
